董登新
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2009-02-27 13:38:02 编辑 删除

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当官员也乐于参与股市讲故事时 ——在中国股市“讲故事”是股评名嘴们的饭碗! 文/董登新   春节以来,中国股市一直亢奋着:因为十大产业的振兴故事一个连着一个,讲个没完。当世界股市开始不断创新低时,中国股市的十大产业振兴故事刚好讲完。在人们的期望与失望之中,上证综指今天上午最低探至2064点,差不多吃掉了自春节反弹以来的全部涨幅。咱们不妨瞎蒙一下:2402点似乎已成为了本轮反弹的最高点,或成为股民暂时无法靠近的新高点。   讲故...

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2009-02-25 9:38:21 编辑 删除

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大学生“上山下乡”的伟大意义 ——建设新农村,大学生将是先行者 文/董登新     笔者按:在幅员辽阔的中国农村,只有产品下乡(家电下乡与汽车下乡),是远远不够的。因为产品下乡只是扩大农村消费,却无法扩大农村就业,更无法提高农民收入,因此,产品下乡不如人才下乡,甚至不如企业直接下乡办厂。     2008年约有100多万大学毕业生尚未找到工作,2009年又将新增610万大学毕业生。面对世界性金融危机和经济衰退,“保就业...

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2009-02-24 11:04:12 编辑 删除

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廉价货币and赤字财政VS通货紧缩 ——美股跌至12年新低的市场信号 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   2009年2月23日,中国人民银行发布2008年第四季度货币政策执行报告。报告指出,从价格形势看,近期仍有下行压力,通货紧缩风险较大。不过当前不少经济体及其央行的大规模注资和金融救援计划,都会导致货币增发和财政赤字增长,从中长期看有可能转化为通货膨胀压力,对此也要给予关注。对此,我们不难判断:为了应对全球性经济衰退,中国不...

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2009-02-20 12:31:50 编辑 删除

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基金是中国股市永远的“痛” ——追涨杀跌与短炒豪赌有悖基金本性 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   笔者按:2008年大熊市,中国的证券投资基金带头杀跌,一度风光无限、得意无比的开放式基金(以下简称“基金”)纷纷跌破面值(1元),不少基金的单位净值跌至5毛钱以下,有的甚至仅剩2毛钱,基金资产总值大幅缩水,这是自2006年大牛市“全民炒股、储户变基民”以来的“头一遭”,这也算给中国年轻的基金经理们和中国储户基民补上了生动而深...

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2009-02-19 8:49:19 编辑 删除

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中国股市步入“慢牛”须过三关 ——“慢牛”是市场成熟与从容的外在体现 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   何为“慢牛”?何为“短熊”?中国A股市场要想步入“慢牛短熊”的良性循环格局,必须具备哪些基本条件?   慢牛的主要标志有两个:一是股价平均涨幅明显慢于每股收益平均增幅,因而股市平均市盈率(=股价/每股收益,分子变大慢于分母变大)总是处于相对低位。二是每一轮牛市涨得从容、有耐心,涨得持久而四平八稳,但累计涨幅却不...

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2009-02-18 9:01:49 编辑 删除

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解放大小非与大小限的战略意义 ——走出中国股市暴涨暴跌之体制怪圈 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   18年来,中国股市频繁振荡、暴涨暴跌、大起大落,在每一轮牛熊交替中,要么牛市涨过头,要么熊市跌过头。当西方牛市顶部市盈率封顶20——30倍时,中国牛市顶部的平均市盈率一定会冲向70——80倍。反过来,当西方熊市底部市盈率为5——10倍时,中国熊市底部市盈率也会滑落至15——20倍。   与西方“慢牛短熊”的成熟市场相反,中...

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2009-02-17 8:37:34 编辑 删除

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两招化解超低中签率及炒新狂潮 ——扩大股票供给VS提高新股发行价格 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   笔者按:“全流通”是中国股市“市场化”的最低要求和基本前提。在“股权分置”改革完成之后,旧有的新股发行制度理所当然地成为了中国股市“市场化”改革的绊脚石。18年后的今天,如果一级市场仍不能“市场化”,那么,中国股市的“市场化”就是笑话。   在中国,新股发行制度长期存在的弊端和缺陷,直接导致了一级市场和二...

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2009-02-16 12:26:31 编辑 删除

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IPO:重点攻关审批制度与定价机制 证券日报   本报记者 朱宝琛      “在‘股权分置’改革结束之后,新股发行制度的改革已经水到渠成。”对于业界发出的“现在就是进行新股发行制度改革的最佳时机”的声音,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授开门见山的表示。他指出,改革的重点(或者说是难点)应该集中在审批制度和定价机制两方面。     至于原因,董登新认为,“全流通”的股本结构将为新股发行...

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2009-02-16 8:10:17 编辑 删除

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中国股市税费结构严重扭曲 ——股市“税重而费轻”是国际惯例 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   在中国股市过去的18年中,股票交易的税负大多数时候都是重于佣金的,比方,印花税一般在0.3%以上,而佣金则多在0.3%以下。然而,在2008年的世界性大熊市中,中国的股票交易印花税节节下调:先是从双边合计征缴0.6%下调至0.2%,又接着从双边合计征缴0.2%下调至0.1%。相反,自2002年5月1日以来,我国券商一直实行上限为0.3%的浮动佣金收费制。...

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2009-02-11 8:20:48 编辑 删除

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2245点:中国股市已恢复融资功能 ——中国股市已经成功跨越上上轮大牛市峰值 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   2245点是中国股市18年来的第二个历史高峰值。2001年6月14日,中国股市第一次登上2245点巅峰,并宣告上上轮大牛市的终结。2008年,中国股市最低下探至1665点,如今中国股市又在危机四伏中奋起,并再次轻而易举地、稳稳地踏在了2245点关键点位之上。这是中国经济在世界率先企稳的信心与信号。   2009年,中国股市在经历...

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董登新教授,武汉科技大学金融证券研究所所长。研究方向:美国证券市场及养老金投资。邮箱:mypension@qq.com

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