董登新
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2009-06-26 9:34:02 编辑 删除

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三金药业IPO定价问路市场化 ——三金药业申购中签率或将大大提高   6月25日,桂林三金药业正式公布其发行价为19.8元,发行市盈率为32.89倍,将发行4600万股,此次IPO融资将达9亿元。   三金药业作为新股发行制度改革后的首单IPO,它的定价倾向或许就是未来新股定价的方向、方式和方法。不难发现,三金药业IPO价格确有“市场化”的迹象。   截止2009年6月25日,沪深A股挂牌“生物制药”公司共计114家,其中,动态市盈率超过100倍的公司为38家,占1...

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2009-06-25 8:27:58 编辑 删除

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中国GDP“保8”的秘密武器 ——继续扩张“两高一资”行业产能 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   笔者按:中国GDP保八只是政治任务,而不合经济规律。当2008年中国GDP攻克30万亿元大关之后,我们不能再一味、盲目地追求GDP高增长——纯粹的数量扩张,我们更需要GDP增长的高质量,要让老百姓真正共享GDP增长的经济成果与社会福利。   1978——2007年,30年间,中国GDP增长率高达两位数的年份共有16年,另有14年增速低于两位数。其中,G...

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2009-06-22 8:41:47 编辑 删除

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国有股转持:填充社保基金“空洞” ——“国有股转持”释放四大政策信号 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   笔者注:全国社会保障基金(以下简称“全国社保基金”)是中央政府集中的国家战略储备基金,创设于2000年8月。它是由中央财政拨入资金、国有股减持或转持所获资金和股票、划入的股权资产、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益构成的。全国社保基金主要用于弥补今后人口老年化高峰时期的养老金缺口,它是全国各...

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2009-06-19 9:25:15 编辑 删除

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丧失IPO自由的中国股市 ——“政策市”貌似强大却不堪一击 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   笔者按:中国“政策市”具有强烈而鲜明的双重特征:其一,暴涨暴跌:一步到位的涨与一步到位的跌,交相辉映、互为因果;其二,股市涨跌经常与宏观经济脱节,并与世界股市反向而动。   是否有资格IPO,应取决于既定的上市门槛;然而,以何种价格、在何时进行IPO,则应取决于行市状况,最终由发行人与保荐人商定。这一切原本最简单、最明了不过的事情...

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2009-06-19 9:24:31 编辑 删除

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中国的个人所得税无法“均贫富” ——“资本所得”仍未真正纳入课税对象 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   2009年6月17日,财政部首次公布“我国个人所得税基本情况”,其中,有两组重要数据值得我们高度关注:其一,近年来,从工薪所得项目缴纳的个人所得税占全部个人所得税的比重约为50%左右。其二,2007年,个人所得税占我国总税收的比重仅为6.4%。对此,我们应该如何理解?   (一)综合所得 VS 分类所得   众所周知,“个人所得”大体...

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2009-06-16 9:29:01 编辑 删除

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“股市变赌场”的三个必备条件 ——股市与赌场的区别何在? 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   “股市变赌场”的主要判断标志有两个:其一,大盘频繁暴涨暴跌,个股经常被反复轮炒,机构与散户热衷“短炒”;其二,股评家成为“股市传销者”和“故事大王”,股票没有好坏之分,只有庄家大小之别,股票沦为赌徒手中的筹码。   然而,“股市变赌场”也是要有严格条件的,笔者认为,至少得具备以下三个必要条件:   (一)单一国内市场、单一投资品种...

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2009-06-11 12:21:10 编辑 删除

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通胀预期:房产是最佳保值工具 ——股票投机只是纸上富贵、无法“保值”! 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   正如大家所说:股市涨跌是投资者信心强弱的体现,然而,股市反弹或上涨所产生的信心,则同样会传导或表现到房地产市场上。在投资市场的长期趋势上,我们经常看到的景象是:股价涨,则房价一定会上涨;但股市跌,则房价不一定会跌。因为房价与“本币对内价值”呈反向变动关系——纸币越是贬值,房产越是值钱。更何况,房产既可自住,也可...

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2009-06-10 7:51:34 编辑 删除

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中国养老保障体系“四大难题” ——养老保险全国统筹与全民统筹是最大难点 武汉科技大学文法与经济学院 董登新(教授)   从农业社会的“家庭养老”到工业社会的“社会养老”,这是社会的一种进步。养老保障是现代社会公民的一项基本权利。然而,养老保障面的宽窄以及养老保障程度的高低,则主要取决于一国或地区城市化进程及经济发达程度。   事实上,从计划经济到市场经济,中国养老保障体系已有较大变革。其中,部分群体继续沿用计划经济时...

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2009-06-09 11:27:55 编辑 删除

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大学生平民化:高考不是独木桥 ——大学教育的本原重在提高国民综合素养 武汉科技大学文法与经济学院 董登新(教授)   自从1977年首次恢复“高考”以来,中国人业已经历了共计33届的“高考”。其间,中国人的“高考观”大约走过了四个阶段的心路里程:   (一)第一阶段:精英教育、计划分配(1977——1987年)   1982年,笔者以全班最高分考上大学,成为建国以来我们村第一个本科大学生。在大学,我们班有6 1人(其中含借读生1人),当时大多享受国家助学金资...

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2009-06-07 12:02:51 编辑 删除

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创业板上市规则“看点”解析 ——以主板规则为原形,适当修订与改良 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   2009年6月5日,深交所正式发布《创业板股票上市规则》,与主板上市规则比较,创业板上市规则大多只是对主板规则的复制、修订与改良,主要“看点”大致可以归纳如下,仅供大家参考。   (一)创业板上市标准   与主板上市规则相比,创业板的上市标准只作了如下两点改变:一是降低了“公司总股本”门槛,即公募发行后总股本不低于3000...

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董登新教授,武汉科技大学金融证券研究所所长。研究方向:美国证券市场及养老金投资。邮箱:mypension@qq.com

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