董登新
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2009-08-31 18:01:50 编辑 删除

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糟糕的半年报业绩让股市大跌眼镜 ——主板深跌或将给创业板腾出足够的上行空间 文/董登新   笔者按:2009年8月31日,这是一个特殊的日子,今天是中国股市半年报披露的最后法定日期。截止今天,全部1637家上市公司的半年报披露完毕。统计显示:剔除非经常性损益后,有近500家公司亏损,另有100多家上市公司半年盈利不足2分钱;钢铁、电力、化工、电子、纺织服务等行业大面积亏损。糟糕的半年报成绩单让中国股市大跌眼镜,今天收盘,上证综指暴跌6.74%! ...

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2009-08-28 16:29:36 编辑 删除

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市场化IPO有效封杀“炒新狂潮” ——只有破发才能将“打新”中签率提高几十倍 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   今天,又有4只中小板“袖珍股”首日上市挂牌交易。然而,正如人们先前所预期的一样,4只新股收盘涨幅再次被缩窄,除一只涨幅达到105%外,其余三只新股的收盘涨幅均不足50%。因此,这再次证明新股发行制度的改革是成功的,市场化IPO定价机制已有效封杀了往日的“炒新狂潮”,更不必说新股操纵与赌博了!   自新股发行制度...

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2009-08-27 8:14:52 编辑 删除

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社会福利咋就变成了国民负担? ——批驳“中国百姓收入一半交给政府” 画笔经济研究社成员 安尔心   前天无意在网上浏览,一不小心看到一个耸人听闻的文章标题《中国百姓一半交给政府》(以下简称“该文”)!正是这一标新立异的标题给我强烈好奇感:何人在此大话、瞎话?看罢,果然发觉是天大的笑话,中国人并不富有,哪有一半交给政府?   看罢该文,我的第一感觉:作者大概缺乏经济学方面的基本常识,怎能误将社会福利解读为国民负担呢?   错误观点之一...

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2009-08-24 9:44:13 编辑 删除

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市场化IPO从容“对接”创业板 ——主板IPO成功尝试“市场化定价”是好兆头 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   今年上半年,在创业板即将正式推出的消息传出后,人们最不自信的、担心最多的就是:创业板“袖珍股”的申购会不会挤破头?好赌的股民会不会将创业板的袖珍股炒得人仰马翻?基金与庄家会不会大肆操纵创业板“袖珍股”?然而,时至今日,当主板IPO成功尝试市场化发行后,人们似乎一下子打消了这些顾虑和担忧,但反过来,他们却又担...

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2009-08-22 10:59:17 编辑 删除

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  董登新:美国人养老靠“三条腿” ——中国企业年金“腿太短” http://finance.QQ.com  2009年08月21日 原载《经济参考报》 作者:武汉科技大学文法与经济学院 董登新(教授)   自美国社会保障法颁布以来,70年的实践已经证明:美国人的养老保障模式是一种比较成功的、适当而稳妥的模式。与“极左”的福利国家模式相比,美国模式更加轻松而有效率;与“极右”的完全积累模式相比,美国模式则更加稳健而安全。   美国学者常将美国养老保障...

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2009-08-21 12:01:21 编辑 删除

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董登新:股市市场化改革取向是大势所趋 中国证券报第五版(财经要闻)  □作者:董登新 http://www.sina.com.cn  2009年08月21日   IPO市场化,主要包含两大基本任务:一是IPO定价市场化——彻底消除官方对新股发行定价的行政性干预,或是所谓的“窗口指导”;二是IPO节奏市场化——彻底消除官方“暂停IPO”或“重启IPO”的特权与越权行为。   股市原本是一个“市场化”程度极高的投资市场。然而,当我国新股发行制度改革尝试步入“市场化...

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2009-08-21 9:30:53 编辑 删除

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2008年美国十大高薪CEO薪酬解析 ——CEO激励:不是给多少,而是如何给! 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   其实,“薪酬”是一个动态的概念,在不同历史时期,其内涵与外延是大不相同的。20世纪20年代以前,薪酬一般表达为Wage,即计时工资或计件工资;20世纪80年代以前,薪酬则表达为Salary,可理解为月薪或年薪,它主要由工资和奖金构成;20世纪80年代以来,薪酬则被表达为compensation,即年度总报酬,它由现金报酬(如工资与奖金)和递延报酬(如社会保...

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2009-08-19 8:35:14 编辑 删除

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光大证券“市场化”定价显神威 ——近60倍发行市盈率成功封杀炒新狂潮 文/董登新   2009年8月18日,光大证券上市首日收盘涨幅仅为29.98%,竟不足30%!然而,与此同时,上证综指当日收盘却大涨了1.4%!在此情形下,光大证券成为近20年来在泡沫市上市首日涨幅最小的新股!原因何在?因为新股发行制度改革——“市场化”定价发行!   2009年8月4日,在上证综指创下本轮反弹最高——3478点之际,光大证券大胆尝试“市场化”定价,隆重而轰动地上网发行,发行价2...

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2009-08-18 8:51:08 编辑 删除

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本轮反弹倒于“五力齐发” 2009年8月18日载于东方早报(上海) 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   本文要点提示:今年下半年,不仅银行信贷额度不支持信贷扩张,而且许多银行还要通过配股或增发来大量补充资本金。因此,今年下半年市场流动性会明显抽紧。   在过去8个交易日,上证综指已累计跌去600多点!要问猛烈杀跌原由何在,笔者认为,可以归纳为以下几点:   (1)技术层面的因素是决定性的力量。“像暴涨一样暴跌”,这是中国股市一贯的...

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2009-08-17 9:29:31 编辑 删除

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炒新者全面被套是正面市场信号 ——新股发行不留炒作空间,极大抑制炒新狂潮 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)   众所周知,在国外成熟市场,新股上市首日跌破发行价是随机事件,也是一种常态现象。然而,在中国,由于二级市场平均市盈率居高不下,而新股发行定价又被行政直接干预、被人为故意压低,从而导致一、二级市场差价过于悬殊,因此,新股上市首日总是疯狂般“被暴炒”,日涨幅往往高达100——600%。在新股上市首日巨大涨幅的直接诱...

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董登新教授,武汉科技大学金融证券研究所所长。研究方向:美国证券市场及养老金投资。邮箱:mypension@qq.com

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