董登新
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2010-01-27 9:25:40 编辑 删除

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新股破发:发行人自负 PK 买者自负——新股上市首日“破发”将逼迫发行市盈率回归武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)(新浪财经独家约稿)   各位投资者:什么叫制度变迁,何为事过境迁?“新股破发”就是制度变迁的必然结果;“新股不败”已经事过境迁。切莫再用老黄历看新形势、新环境、新变化,现在是该到了摒弃侥幸,抛开幻想的时候了!新股上市首日“破发”在即,是买者自负,还是发行人自负?答案是:两厢自重。只有“新股破发”变成现实,...

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2010-01-21 10:08:43 编辑 删除

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如何简单判断中国股市泡沫大小?——当中国银行沦为最低价股时,则泡沫严重!武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  在2006——2007年的那一场惊心动魄的大牛市中,当疯牛在2007年5月冲上4000点高位后,全部垃圾股价格无一例外地“鸡犬升天”,唯有大盘蓝筹股——中国银行不幸地沦为当时最廉价的股票(即最低价股)。  对此,券商、机构投资者、股民及股评家展开了一场激烈而争锋相对的全民大讨论,讨论主要围绕两个论题展开:其一,中国股市究竟...

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2010-01-19 10:26:52 编辑 删除

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中国股票交易印花税调整探秘——中国股市税费制度改革将走向何方?武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  自中国股市开门以来,股票交易印花税就一直伴随着中国投资者。20年来,股票交易印花税税率一共调整了9次,平均大概每两年调整一次。其间,每一次的税率调整无不与中国股市的牛熊交替有关。一般规律为:在熊市中后期下调;在牛市中后期上调。更准确地讲,如果股市泡沫过大,投机过度,印花税就会上调;相反,如果泡沫破灭,人气涣散,则印花税就会...

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2010-01-13 10:50:37 编辑 删除

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产能过剩的“钢坚强”PK“调结构”——银行信贷与股市IPO是调结构、促转型的源头所在武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  笔者按:2008年并未发生金融危机的中国,却实实在在地爆发了以“两高一资”(高能耗、高污染、资源性)行业产能过剩为标志的“实体经济危机”。以钢铁、水泥等为代表的传统支柱产业是“产能过剩”的典范,尽管产能严重过剩,但它们扩张依旧,找贷款、上项目,依然如火如荼,无所顾忌。这大概就是后危机时代,中国实体经...

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2010-01-11 9:54:53 编辑 删除

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融资融券与股指期货背负重大使命——根治暴涨暴跌成为中国股市改革的下一个聚焦点武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  市场化、法制化、国际化,这是中国股市改革与发展的三部曲。经过20年的探索与改革,中国股市如今已到了该进入改革快车道的时候了。2009年我们展开了新股发行制度的市场化改革,并推出了“十年磨一剑”的创业板;2010年,我们即将推出融资融券、股指期货,还有国际板,这意味着中国股市在经历了20年的改革探索和能量...

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2010-01-08 10:28:22 编辑 删除

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新股破发:让一二级市场回归均衡——新股与旧股应该具有对等的投资风险与收益武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  笔者按:“新股破发”,并不是指所有新股都要破发,而是要让哪只新股破发、哪只新股不破发成为一种不确定的现象,也就是说,让新股破发成为一种随机现象。让“打新”、“炒新”与“炒旧”一样,具有不可预测的收益率,既可能赚也可能亏,而不再是什么“新股不败”;同时,只有新股破发,才能真正实现“买者自负”与“发行人自负”...

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2010-01-06 9:46:01 编辑 删除

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“新政”可能加速个人限售股出逃——股权转让所得税制何时在中国走向统一?武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  经国务院批准,自2010年1月1日起,对个人转让上市公司限售股取得的所得,按20%税率征收个人所得税,而对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得继续实行免征个人所得税政策。(本文简称“新政”)  这一“新政”出台,原本含义有两个:  (1)“均贫富”。对公司发起人或“原始股”持有人,在公司上市后“...

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2010-01-04 13:25:45 编辑 删除

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“调结构、促转型”绝不是空口号——从“产值工业化”转向“城乡一体化”发展模式武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  2008年世界性金融危机,既是一个导火索,也是一个转折点。以钢铁行业为代表的产能过剩首次在中国出现,这标志着我国“两高一资”(高能耗、高污染、资源性)行业的产能扩张已走到尽头,同时,它也标志着以快速工业化支撑的GDP高增长已告一段落。  2010年“调结构、促转型”,这意味着中国经济将开始从传统的GDP挂帅...

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董登新教授,武汉科技大学金融证券研究所所长。研究方向:美国证券市场及养老金投资。邮箱:mypension@qq.com

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