董登新
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2010-04-30 12:49:32 编辑 删除

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海普瑞或将开启第二轮首日破发——新股发行定价正在第二次触摸天花板武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  笔者按:上一轮新股上市首日破发潮,源自发行市盈率直逼“天花板”水平——120倍;本次可能即将发生的第二轮新股上市首日破发潮,同样源自另一个“天花板”水平,即海普瑞发行定价高达148元,创下历史最高记录。这是对一级市场的宣战,也是对二场市场的挑战,同样,它也是对投资者心理承受能力“极限”的考验。海普瑞是否会成为第二...

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2010-04-28 10:52:33 编辑 删除

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创业板的“成色”与“容量”解析——监管层在确保创业板本色与纯度上处于“两难”境地武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  从上市标准来看,深圳创业板的门槛是明显低于中小板的。比方,中小板拟上市公司被要求“最近三个会计年度必须连续盈利且累计净利润超过3000万元”,而创业板拟上市公司则只需要最近两个会计年度盈利甚至只需要最近一个年度盈利均可;从总股本来看,中小板要求发行后股本总额不少于5000万元,而创业板要求发行...

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2010-04-24 12:40:41 编辑 删除

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打压房地产可能拖累银行和GDP——楼市新政重点针对一二线城市房价过快上涨武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  中国房价不仅高企,而且涨势疯狂,一线城市领涨二线城市,二线城市驱动三线城市,三线城市示范四线城市。不过,房市买卖是需要一定经济基础的,卖房就像卖白菜,买房就像买白菜,这种现象应该主要存在于一线城市和二线城市,这既是人们对大城市房市升值潜力巨大的预期所致,同时也是大城市高收入人群相对集中的优势所在。因此,中小...

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2010-04-21 10:49:44 编辑 删除

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中国是否需要一部《萨班斯法案》——法治与监管是市场化的坚强后盾武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)(本文特为本周五召开的SOHU资本市场年会而撰写)(2)  笔者按:萨班斯法案带给我们最重要的启示与思考之一,公司管理层近乎贪婪的预期与其违法犯罪的低成本、低风险不无关联;法律重在有效执行,才能起到预期的约束作用;绝对无管制的市场容易走向极端和混乱。坚持市场化,重在依法治市与严厉监管!  针对安然、世通等财务欺诈事件,2002年...

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2010-04-17 10:14:37 编辑 删除

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十月之内中国股市四次升级——融资融券与股指期货引领做空新时尚(本文特为下周召开的SOHU资本市场年会而撰写)(1)武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  自2009年6月中旬以来,中国股市改革进入快车道。20年改革发展,20年能量积蓄,一朝时机成熟,果断出击,毫不手软。自去年6月以来的十个月之间,中国股市已经历了四次大升级、大变革。  (一)第一次升级:2009年6月中旬,新股发行体制市场化改革首次启动。  IPO市场化,主要包括两大基本内容:其...

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2010-04-15 10:18:39 编辑 删除

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 中国高房价背后的五大推手——20年内中国房价必将走向饱和性均衡武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  2009年初,当人们迎着危机走来的时候,有几个在京的学者坚定的预言:2009年下半年,中国房价将至少下跌50%!他们惊世骇人的预测让许多民众半信半疑,不过,民众宁愿相信他们的预言,因为中国房价的确是太高了。  然而,结果是他们小看了中央4万亿投资计划的驱动力,他们忽视了近10万亿信贷投放的巨大威力,当然,他们更是小瞧了“两成...

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2010-04-09 20:30:19 编辑 删除

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银行贪婪与低利率加速推高房价——加息是抑制中国房价暴涨的最后一招!武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  众所周知,房地产开发是一个典型的资金密集型产业,如果没有银行的“无限”放贷作为其资金链的坚强后盾,那么,什么“地王”、“捂盘”、“惜售”,就不可能存在,当然,房地产开发商压根儿也就不敢如此放肆、嚣张!卖房就像卖白菜?一天一个价?  事实上,房地产开发商不过就是一些“空手道”高手,它们将银行贷款视同“自有资金”,而银...

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2010-04-07 9:46:19 编辑 删除

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中国开征社会保障税的三大条件——以工薪所得作为纳税参保的唯一依据武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  2010年4月1日,财政部部长谢旭人在《求是》杂志发表文章中透露,将研究开征社会保障税,完善社会保障筹资形式与提高统筹级次。这可能是官方高层首次明确表态“即将研究开征社会保障税”,但是,关于我国社保缴费是否应该改为“以税代费”的形式征缴,这一争议却是由来已久,尤其是在学术界较为关注,其中,有一种保守的观点认为,中国...

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2010-04-02 18:58:34 编辑 删除

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融资融券:中国股市迈入做空时代——“做空机制”在单边下跌中让投资者赚钱武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  2010年3月的最后一个交易日(31日),神秘的“融资融券”新业务终于揭下面纱、推上市场。融资融券的推出,真可谓“千呼万唤始出来”,主要争议或担忧来自于中国股市是否已经具备接纳融资融券这类“信用交易”方式,它是否会助长市场的过度投机之风。  2006年6月30日,中国证监会发布了《证券公司融资融券试点管理办法》,并...

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2010-04-01 9:37:14 编辑 删除

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泡沫股市将推高新股发行市盈率——泡沫股市有利于中小板与创业板快速扩容武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)  截止2010年3月31日收盘,中小板动态市盈率中位数高达60倍,创业板动态市盈率中位数更是高达82倍,沪深全部A股动态市盈率中位数则为52倍!由此可见,目前A股市场已是泡沫飞扬,虽然股指一直处在跌不动、涨不动的“牛皮状”境地,但个股炒作与投机依然如火如涂、疯狂无羁。中小板、创业板甚至大盘股再现“新股上市首日暴涨”之...

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董登新教授,武汉科技大学金融证券研究所所长。研究方向:美国证券市场及养老金投资。邮箱:mypension@qq.com

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