董登新
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2014-10-13 7:54:17 编辑 删除

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创业板五周年:四大难题待解——庆祝中国创业板成立5周年武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授 创业板成立已五年。五年来,创业板市场取得了长足进步,但尚有四大难题待解。(一)创业板规模仍很狭小,难以满足市场需求市场需要“块头”。没有块头,就没有规模效应。经过五年来的扩容与发展,截止2014年10月10日收市统计,创业板仅有上市公司397家,总市值只有2.26万亿元,流通市值仅为1.37万亿元。创业板的流通市值总规模仅相当于中国石油A股的流...

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2014-09-26 8:17:57 编辑 删除

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亏损上市:现实悖论与合法化前提——深交所创业板应更具创新与包容精神(写在中国创业板成立5周年的日子)武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授 2014年9月19日,阿里巴巴在纽约证交所挂牌交易,发行价68美元,募资218亿美元,成为有史以来全球最大IPO,而且上市首日市值超过2000亿美元。阿里巴巴赴美上市,世界瞩目、全球关注,评价很高。《华尔街日报》称,阿里巴巴将西方已有的商业模式本地化后建立了庞大的电商帝国,推翻了人们对于“中国不能创新...

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2014-08-15 12:10:21 编辑 删除

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保持定力的货币政策催生直接融资大发展——直接融资是解决小微企业“融资难”的主战场武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授 近日,国务院办公厅发布《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》。全文十条,主要围绕银行信贷和直接融资展开,其核心是要解决企业尤其是小微企业融资难、融资贵的问题,并引导社会资金流向实体经济。在当前“保持定力”的货币政策大背景下,一方面,我们必须控制银行新增贷款的过快增长,以此倒逼银...

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2014-08-08 9:26:44 编辑 删除

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A股告别“暴发户”一样的疯牛时代——迎接中国式“慢牛短熊”新时代武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授 历数中国股市开门20多年的每一轮牛市,几乎都是短命而终的“快牛”或“疯牛”,其基本特征就是“一步到位”的暴涨、疯涨,由此带来的当然是“一哄而上”的全民炒股,这样的牛市,谁不炒股谁傻子。这样的牛市虽恐怖,然而,“一哄而散”的漫漫熊市更恐怖!因为这样的“暴发户”一般的疯牛必然会形成中国特色的“快牛慢熊”格局。这样的...

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2014-06-23 15:20:20 编辑 删除

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美国IPO产业PK日本应试产业 ——摘自(日本)水野隆德专著 日本培养人才的目的,从上小学和中学那天起,就是为了考试而学习,于是“应试产业”在日本繁荣起来。现代日本人的价值观念,就是进一流中学,从一流中学进一流大学,从一流大学毕业后,进一流机关、一流企业,成为一流的人才(打工者),将来爬上去,好坐第一把交椅。他们的父母将宝押在他们的宝贝孩子身上,因而节衣缩食,积攒金钱甚至贷款供儿子上大学,进一流衙门,入一流企业,做父母的也好,做子女的也好,总算...

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2014-05-02 10:49:13 编辑 删除

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大力提升A股创业板的包容性——打造中国版NASDAQ市场武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授 谁是真的英雄?是NASDAQ打造了新浪、搜狐?还是百度、微博,成就了NASDAQ?其实,这并不重要。重要的是,我国A股市场现行的工业版上市标准,尚不能容纳或包容类似网络公司的IPO。从赴美上市的一批中资概念公司成长经历看,它们或许代表了时代发展新潮流,甚至是产业升级的新希望。因此,如何提高A股市场的包容性,变得更加急迫。没有资格在国内IPO的中资概...

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2014-04-14 11:58:49 编辑 删除

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勿以保护投资者之名践踏退市法则——为首家央企 *ST长油退市叫好!武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授 *ST长油,是央企,更是上市公司。作为上市公司,在退市制度面前都是平等的。任何认定其不破产、不退市的投资者,都是在赌博,后果只能自负。退市制度只是对不够资格“持续挂牌”的公司进行清除,当然,上市公司也可以主动退市(比方,私有化)。这是正常发挥市场优胜劣汰作用的需要,也是社会资源配置与优化的需要。因此,退市制度十分单纯,我们切...

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2014-04-06 20:30:35 编辑 删除

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沪深证交所必须重新整合市场定位——整合重心就是统一降低IPO门槛武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授世界上的主要证券交易所都有各自的市场特色和差异化个性。比方,纽约证交所是世界一流的蓝筹板,NASDAQ则是世界一流的创业板。中国作为世界第二大经济体,A股市场也应该成为世界最强大的投资市场之一。未来中国股市可以三分天下:上海证交所将成为中国版纽约证交所,深交所将成为中国版NASDAQ,香港证交所将成为真正意义上的国际板。...

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2014-02-28 15:57:19 编辑 删除

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巴菲特公司的股价为何高达17万?——如何看待巴菲特的天价股 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授2013年7月,巴菲特控股上市公司——伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的最高股价为17.89万美元,创下历史最高记录,现在股价为17.17万美元,它是名符其实的世界第一高价股。它为什么会成为世界第一高价股?公司名称:Berkshire Hathaway;行业:财产保险;职工人数:28.85万人。股票代码:BRK-A;上市地:纽约证交所(NYSE)。总股本:165万股;流通股:128万...

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2014-02-17 10:48:59 编辑 删除

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抑制新股“三高”还需制度配套武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授原载《经济日报》2014年2月17日 2009年,中国股市首次启动IPO体制市场化改革进程。其实,改革步骤无非分两步走:第一步,IPO定价市场化、IPO节奏市场化;第二步,IPO核准制向注册制过渡。应该说,2009年6月——2012年10月,改革进展顺利,完全实现了IPO定价市场化。然而,可惜的是,在漫漫熊市煎熬中,IPO节奏市场化最终未能坚持到底,于2012年10月下旬证监会暂停IPO,中断了“IPO节奏市...

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董登新教授,武汉科技大学金融证券研究所所长。研究方向:美国证券市场及养老金投资。邮箱:mypension@qq.com

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